новини

Заснована в 1993 році братами Томом і Девідом Гарднерами, The Motley Fool допомагає мільйонам отримати фінансову свободу за допомогою нашого веб-сайту, подкастів, книг, газетних колонок, радіошоу та першокласних інвестиційних послуг.
Заснована в 1993 році братами Томом і Девідом Гарднерами, The Motley Fool допомагає мільйонам отримати фінансову свободу за допомогою нашого веб-сайту, подкастів, книг, газетних колонок, радіошоу та першокласних інвестиційних послуг.
Ви читаєте безкоштовну статтю з думками, які можуть відрізнятися від першокласної інвестиційної служби The Motley Fool. Станьте учасником Motley Fool сьогодні та отримайте миттєвий доступ до рекомендацій наших найкращих аналітиків, поглиблених досліджень, інвестиційних ресурсів тощо. Дізнайтеся більше
Доброго дня! Ласкаво просимо на телефонну конференцію Occidental Petroleum щодо прибутків за другий квартал 2022 року. [Інструкції оператора] Будь ласка, зверніть увагу, що ця подія записується. Тепер я хотів би передати зустріч Джеффу Альваресу, віце-президенту зі зв’язків з інвесторами. Будь ласка, продовжуйте.
Дякую, Джейсон. Доброго дня всім і дякую за те, що приєдналися до телефонної конференції Occidental Petroleum у другому кварталі 2022 року. На нашому сьогоднішньому телефонному дзвінку присутні Вікі Холлаб, президент і генеральний директор, Роб Петерсон, старший віце-президент і головний фінансовий директор, і Річард Джексон, президент, Операції з управління наземними ресурсами та викидом вуглецю США.
Сьогодні вдень ми будемо звертатися до слайдів із розділу для інвесторів на нашому веб-сайті. Ця презентація містить застереження на другому слайді щодо прогнозних заяв, які будуть зроблені під час сьогоднішньої конференції. Зараз я передаю дзвінок Вікі .Вікі, будь ласка, давай.
Дякую, Джеффе, і всім доброго ранку чи дня. У другому кварталі ми досягли важливої ​​віхи, оскільки ми досягли наших найближчих цілей скорочення боргу та розпочали нашу програму викупу акцій. Раніше цього року ми поставили перед собою мету погасити додаткові 5 мільярдів доларів боргу, а потім ще більше збільшити суму грошових коштів, виділених на прибутки акціонерів. Заборгованість, яку ми закрили в травні, призвела до того, що наші загальні виплати заборгованості цього року перевищили 8 мільярдів доларів США, перевищивши нашу ціль швидше, ніж ми спочатку очікували.
З досягненням наших цілей скорочення боргу в найближчій перспективі ми розпочали програму викупу акцій на 3 мільярди доларів США у другому кварталі та викупили акції на суму понад 1,1 мільярда доларів США. Додатковий розподіл готівки акціонерам знаменує суттєве просування наших пріоритетів щодо грошових потоків , оскільки протягом останніх кількох років ми спрямували вільний грошовий потік переважно на списання боргів. Наші зусилля щодо покращення нашого балансу тривають, але наш процес зменшення боргових зобов’язань досяг такого етапу, коли ми зосереджуємося на більших пріоритетах грошових потоків. Сьогодні вдень я представить наступну фазу системи повернення акціонерів і результати діяльності за другий квартал.
Роб охопить наші фінансові результати, а також наші оновлені вказівки, які включають доповнення до наших повнорічних вказівок для OxyChem. Почніть із нашої системи повернення акціонерам. Наша здатність стабільно забезпечувати відмінні операційні результати в поєднанні з нашою зосередженістю на покращенні нашого балансу , дозволяє нам збільшити суму капіталу, що повертається акціонерам. З огляду на поточні очікувані ціни на сировинні товари, ми очікуємо викупити акції на загальну суму 3 мільярди доларів США та зменшити загальну заборгованість до середнього рівня до кінця року.
Після того, як ми завершимо нашу програму викупу акцій на суму 3 мільярди доларів США та скоротимо наш борг до середнього підліткового віку, ми маємо намір продовжити повернення капіталу акціонерам у 2023 році за допомогою стійких ко-дивідендів WTI у розмірі 40 доларів США та агресивної програми викупу акцій. Прогрес, якого ми досягли. зниження процентних платежів за рахунок скорочення боргу в поєднанні з управлінням кількістю акцій в обігу покращить стійкість наших дивідендів і дозволить нам з часом збільшити наші загальні дивіденди. Хоча ми очікуємо, що майбутнє збільшення дивідендів буде поступовим і значущим, ми робимо не очікуємо, що дивіденди повернуться до своїх попередніх піків. Враховуючи нашу увагу на поверненні капіталу акціонерам, наступного року ми можемо повернути більше 4 доларів США на акцію звичайним акціонерам за останні 12 місяців.
Щоб досягти та підтримувати прибуток звичайних акціонерів вище цього порогу, ми повинні почати викуп їхніх привілейованих акцій, одночасно повертаючи додаткові кошти звичайним акціонерам. Я хочу пояснити дві речі. По-перше, досягнення порогу в 4 долари США за акцію є потенційним результатом для нашого акціонера По-друге, якщо ми почнемо викуп привілейованих акцій, це не передбачає обмеження прибутку звичайним акціонерам, оскільки готівка й надалі повертатиметься звичайним акціонерам у сумі, що перевищує 4 долари США за акцію.
У другому кварталі ми згенерували вільний грошовий потік у розмірі 4,2 ​​мільярда доларів США до обігового капіталу, що є нашим найвищим квартальним вільним грошовим потоком на сьогоднішній день. Усі наші підприємства працюють добре, з поточним поточним виробництвом приблизно 1,1 мільйона барелів нафтового еквівалента на день у відповідно до середини нашого прогнозу, а загальні капітальні витрати компанії становили 972 мільйони доларів США. OxyChem повідомила про рекордний прибуток четвертий квартал поспіль із EBIT у розмірі 800 мільйонів доларів США, оскільки бізнес продовжував отримувати вигоду від високих цін і попиту на каустик, хлор і Ринки ПВХ. У минулому кварталі ми відзначили нагороди OxyChem за відповідальний догляд та безпеку приміщень від Американської хімічної ради.
Досягнення OxyChem продовжують визнаватися. У травні Міністерство енергетики США назвало OxyChem лауреатом премії Best Practices Award, яка відзначає компанії за інноваційні та провідні в галузі досягнення в галузі енергоменеджменту. OxyChem було відзначено за комплексне проектування, навчання та розвиток програму, яка призвела до змін процесу, які заощаджують енергію та скорочують викиди вуглекислого газу на 7000 метричних тонн на рік.
Це таке досягнення, яке змушує мене пишатися тим, що я можу оголосити про модернізацію та розширення ключового заводу в OxyChem, про що ми розповімо більш детально пізніше. Зверніться до нафти та газу. Я хотів би привітати команду Мексиканської затоки святкування першого видобутку нафти з нещодавно відкритого родовища Хорн-Маунтін-Вест. Нове родовище було успішно з’єднано з ланцюгом Хорн-Хілл за допомогою подвійної лінії довжиною три з половиною милі.
Проект було завершено в рамках бюджету та більш ніж на три місяці раніше запланованого терміну. ​​Очікується, що з’єднання Horn Mountain West зрештою додасть приблизно 30 000 барелів нафти на день і є чудовим прикладом того, як ми використовуємо наші активи та технічний досвід, щоб забезпечити нове виробництво в режимі он-лайн капітально ефективним способом. Я також хотів би привітати наші команди Al Hosn і Oman. У рамках запланованого повороту в першому кварталі компанія Al Hosn досягла останнього рекорду виробництва після першого повного закриття заводу.
Команда Oxy в Омані відсвяткувала рекорд щоденного видобутку на блоці 9 на півночі Оману, де Oxy працює з 1984 року. Навіть після майже 40 років Block 9 все ще б’є рекорди завдяки потужній базі виробництва та продуктивності нової платформи розробки, підкріпленій успішною програмою розвідки. .Ми також активно використовуємо можливості використовувати наш великий запас активів у Сполучених Штатах.
Коли ми оголосили про наше спільне підприємство Midland Basin з EcoPetrol у 2019 році, я згадав, що ми раді працювати з одним із наших найсильніших і найстаріших стратегічних партнерів. Спільне підприємство є чудовим партнерством для обох сторін, при цьому Oxy отримує переваги від поступового виробництва та грошовий потік із Мідлендського басейну з мінімальними інвестиціями. Нам пощастило працювати з партнерами, які мають великий досвід і поділяють наше довгострокове бачення. Ось чому я не менш радий повідомити сьогодні вранці, що Oxy та EcoPetrol погодилися зміцнити наше спільне підприємство у басейні Мідленд і розширити наше партнерство, щоб охопити приблизно 20 000 чистих акрів у басейні Делавер.
Це включає 17 000 акрів у Делавері, штат Техас, які ми будемо використовувати для інфраструктури. У басейні Мідленд Oxy отримає вигоду від подальших можливостей розвитку, розширивши капітал до першого кварталу 2025 року, щоб закрити цю угоду. У басейні Делавер ми маємо можливість просувати першокласні землі далі в наших планах розвитку, водночас одержуючи вигоду від додаткового розподілу капіталу до 75%. В обмін на доданий капітал EcoPetrol отримає відсоток від робочої частки в активах спільного підприємства.
Минулого місяця ми уклали нову 25-річну угоду про розподіл продукції з Sonatrach в Алжирі, яка об’єднає існуючі ліцензії Oxy в єдину угоду. Нова угода про розподіл продукції оновлює та поглиблює наше партнерство з Sonatrach, водночас надаючи Oxy можливість збільшувати резерви та продовжувати розвивати активи, що генерують готівку з низьким рівнем падіння, разом із довгостроковими партнерами. Хоча 2022 рік очікується для рекордного року для OxyChem, ми бачимо унікальну можливість збільшити майбутні прибутки та можливості OxyChem генерувати грошові потоки шляхом інвестування у високі Під час нашої телефонної конференції за четвертий квартал ми згадали про дослідження FEED для вивчення модернізації певних хлор-лужних активів узбережжя Мексиканської затоки та технології діафрагми до мембрани.
Я радий повідомити, що наше підприємство Battleground, розташоване поблизу Х’юстонського корабельного каналу в Дір-Парку, штат Техас, є одним із об’єктів, які ми будемо модернізувати. Battleground — це найбільше підприємство Oxy з виробництва хлору та каустичної соди з вільним доступом до внутрішнього та міжнародного ринків. .Цей проект був реалізований частково для задоволення попиту клієнтів на хлор, похідні хлору та певні сорти каустичної соди, які ми можемо виробляти за новітніми технологіями. Це також призведе до збільшення потужності для обох продуктів.
Очікується, що проект збільшить грошовий потік за рахунок покращення прибутку та збільшення кількості продуктів, одночасно зменшуючи енергоємність виробленої продукції. Проект модернізації та розширення розпочнеться у 2023 році з капітальними інвестиціями до 1,1 мільярда доларів США протягом трьох Очікується, що під час будівництва існуючі операції триватимуть у звичайному режимі, а покращення очікуються в 2026 році. Розширення не є очікуваним будівництвом, оскільки ми маємо структурний попередній контракт і внутрішні похідні, щоб споживати збільшений об’єм хлору та об’єми каустичної речовини. контракт, коли нова потужність входить в дію.
Проект Battleground є нашою першою великомасштабною інвестицією в OxyChem після будівництва та завершення заводу для крекінгу етилену 4CPe у 2017 році. Цей високорентабельний проект є лише однією з кількох можливостей для нас збільшити грошовий потік OxyChem протягом наступних кількох років. Ми проводимо аналогічні дослідження FEED щодо інших хлорно-лужних активів і плануємо повідомити результати після їх завершення. Тепер я передаю дзвінок Робу, який поінформує вас про наші результати за другий квартал і вказівки.
Дякую, Вікі, доброго дня. У другому кварталі наша прибутковість залишалася високою, і ми створили рекордний вільний грошовий потік. Ми оголосили скоригований прибуток на розбавлену акцію в розмірі 3,16 дол. США та повідомили про розбавлений прибуток на акцію в 3,47 дол. головним чином завдяки прибуткам від дострокового погашення боргу та позитивному коригування ринкової капіталізації. Ми раді, що можемо виділити готівку на викуп акцій у другому кварталі.
На сьогоднішній день, станом на понеділок, 1 серпня, ми придбали понад 18 мільйонів акцій приблизно за 1,1 мільярда доларів США, середньозважена ціна менше 60 доларів США за акцію. Крім того, протягом кварталу було реалізовано приблизно 3,1 мільйона публічних варантів, що призвело до загальна сума виконання досягла майже 4,4 мільйона, з яких 11,5 мільйона – 111,5 мільйона були непогашеними. Як ми вже говорили, коли варанти будуть випущені в 2020 році, отримані грошові надходження будуть використані для викупу акцій, щоб зменшити потенційне розмивання звичайних акціонерів. Як Вікі ми раді зміцнити та розширити наші відносини з EcoPetrol у Пермському басейні.
Поправка до СП закривається у другому кварталі з датою набрання чинності 1 січня 2022 року. Щоб максимізувати цю можливість, ми маємо намір додати додаткову установку наприкінці року для підтримки діяльності з розвитку спільного підприємства в басейні Делавер. Додаткова діяльність Очікується, що видобуток не збільшиться до 2023 року, оскільки перша свердловина спільного підприємства в Делавері не буде введена в експлуатацію до наступного року. Знову ж таки, не очікується, що поправка про СП матиме якийсь значний вплив на наш капітальний бюджет на цей рік.
Ми очікуємо, що СП у Делавері та розширене СП у Мідленді дозволять нам зберегти або навіть зменшити провідну в галузі капіталомісткість Пермського регіону після 2023 року. Ми надамо більш детальну інформацію, коли опублікуємо вказівки щодо виробництва на 2023 рік. Ми переглянули наше виробництво в Пермському регіоні за весь рік. дещо вказівки у світлі дати набрання чинності 01.01.22 і передачі пов’язаних інтересів у роботі нашому партнеру по спільному підприємству в басейні Мідленд. Крім того, ми перерозподіляємо частину коштів, призначених для витрат OBO цього року, на наші діючі активи в Пермі .
Перерозподіл операційної капітальної діяльності забезпечить більшу впевненість у наших західних поставках у другій половині 2022 року та на початку 2023 року, а також забезпечить вищий прибуток, враховуючи якість наших запасів і контроль над витратами. Хоча час цієї зміни має незначний вплив на наше виробництво у 2022 році через перенесення діяльності в другу половину року очікується, що переваги розвитку ресурсів, у яких ми працюємо, призведуть до кращих фінансових результатів у майбутньому. Оновлений слайд подій у додатку до звіту про прибутки відображає цю зміну. Передача капіталу OBO в поєднанні з передачею робочих інтересів у спільному підприємстві та різноманітні найближчі проблеми з працездатністю призвели до невеликого перегляду в бік зменшення наших орієнтирів виробництва за весь рік у Пермі.
Вплив на працездатність в основному пов’язаний із проблемами третіх сторін, такими як збої в переробці газу на наших активах EOR та інші незаплановані збої третіми сторонами. У 2022 році плани видобутку для всієї компанії на весь рік залишаються незмінними, оскільки пермське коригування повністю компенсується більшим видобутком. у Скелястих горах і Мексиканській затоці. Нарешті, ми зазначаємо, що наші пермські виробничі поставки залишаються дуже високими, а наші орієнтири щодо виробництва на четвертий квартал 2022 року збільшаться приблизно на 100 000 барелів НЕ на день порівняно з четвертим кварталом 2021 року. Ми очікуємо, що виробництво у середньому близько 1,2 мільйона барелів НЕ на день у другій половині 2022 року, що значно вище, ніж у першій половині.
Очікуваним результатом нашого плану на 2022 рік є збільшення виробництва в другому півріччі, частково завдяки нарощуванню активності та запланованому ремонту в першому кварталі. Загальнокомпанійні прогнози виробництва на третій квартал включають продовження зростання в пермському періоді, але враховуючи ймовірність впливу тропічної погоди в Мексиканській затоці в поєднанні з простоєм третьої сторони та зниженням видобутку в Скелястих горах, оскільки ми переміщуємо бурові установки до Пермі. Наш капітальний бюджет на цілий рік залишається незмінним. Але, як я вже згадував у у попередньому конкурсі ми очікуємо, що капітальні витрати будуть близькі до верхньої межі нашого діапазону від 3,9 до 4,3 мільярда доларів США.
Деякі регіони, в яких ми працюємо, зокрема Пермський регіон, продовжують відчувати вищий інфляційний тиск, ніж інші. Щоб підтримувати діяльність до 2023 року та подолати регіональний вплив інфляції, ми перерозподіляємо 200 мільйонів доларів США в Пермський регіон. Ми вважаємо, що наш капітал усієї компанії Бюджет має належний розмір для виконання нашого плану на 2022 рік, оскільки додатковий капітал у Пермі буде перерозподілено з інших активів, здатних генерувати більші, ніж очікувалося, заощадження капіталу. Ми підвищили наші орієнтири внутрішніх операційних витрат на повний рік до 8,50 доларів США за барель нафти еквівалент насамперед через вищі, ніж очікувалося, витрати на робочу силу та енергію, насамперед у пермському періоді, і продовження ціноутворення в EOR для наших контрактів на купівлю CO2 за індексом WTI.
OxyChem продовжує працювати добре, і ми підвищили наші прогнози на цілий рік, щоб відобразити сильний другий квартал і трохи краще друге півріччя, ніж очікувалося раніше. Хоча довгострокові фундаментальні показники продовжують підтримувати, ми все ще вважаємо, що ринкові умови, ймовірно, послабляться через нинішні рівні через інфляційний тиск, і ми очікуємо, що третій і четвертий квартали будуть сильними за історичними стандартами. Повернемося до фінансових статей. У вересні ми маємо намір урегулювати номінальний процентний своп на суму 275 мільйонів доларів.
Чистий борг або відтік грошових коштів, необхідний для продажу цих свопів, становить приблизно 100 мільйонів доларів США за поточною кривою відсоткових ставок. У минулому кварталі я згадував, що враховуючи середню ціну WTI у 90 доларів за барель у 2022 році, ми очікували заплатити близько 600 мільйонів доларів федеральних грошових податків США. Ціни на нафту продовжують залишатися високими, що підвищує ймовірність того, що середньорічна ціна WTI буде ще вищою.
Якщо WTI у 2022 році в середньому становитиме 100 доларів США, ми очікуємо заплатити близько 1,2 мільярда доларів федеральних грошових податків США. Як сказала Вікі, з початку року ми виплатили приблизно 8,1 мільярда доларів боргу, у тому числі 4,8 мільярда доларів у другому кварталі, що перевищує наш майже -строкова мета — сплатити 5 мільярдів доларів основної суми цього року. Ми також досягли значного прогресу в досягненні нашої середньострокової мети — скоротити загальну заборгованість підлітків.
Ми почали викуп акцій у другому кварталі, щоб ще більше вдосконалити нашу систему повернення акціонерам як частину нашого зобов’язання повернути більше грошей акціонерам. Ми маємо намір продовжувати розподіляти вільний грошовий потік для викупу акцій, доки не завершимо нашу поточну програму на 3 мільярди доларів. Протягом цього часу ми продовжуватимемо оппортуністично дивитися на погашення боргу, і ми можемо погасити борг одночасно з викупом акцій. Після завершення нашої початкової програми викупу акцій ми маємо намір виділити вільний грошовий потік для зниження номінальної вартості підліткового боргу, який ми вірю, що прискорить наше повернення до інвестиційного рівня.
Коли ми досягнемо цього етапу, ми маємо намір зменшити наші стимули для розподілу вільного грошового потоку, включивши початкові проекти до наших пріоритетів щодо грошових потоків, насамперед за рахунок зменшення боргу. Ми продовжуємо досягати нашої мети повернення до інвестиційного рівня. Fitch підписало позитивний прогноз щодо нашого кредитного рейтингу з моменту останнього звіту про доходи. Усі три основні рейтингові агенції оцінюють наш борг на один щабель нижче інвестиційного рівня, з позитивними прогнозами від Moody's і Fitch.
З часом ми маємо намір підтримувати середньостроковий леверидж на рівні приблизно 1x борг/EBITDA або нижче 15 мільярдів доларів США. Ми вважаємо, що цей рівень левериджу відповідатиме нашій структурі капіталу, оскільки ми покращимо нашу рентабельність власного капіталу, зміцнюючи нашу здатність повертати капітал акціонерам протягом усього періоду. товарний цикл. Зараз я передзвоню Вікі.
Привіт, доброго дня, хлопці. Дякую, що відповіли на моє запитання. Отже, чи можете ви розповісти про різні зміни в інструкціях щодо капіталовкладень? Я знаю, що ви підвищили пермський показник, але загальна сума залишилася незмінною. Отже, яке було джерело цього фінансування? А потім ранній погляд на деякі динамічні частини нового FID наступного року для Chems, а потім структурні зміни в EcoPetrol? Усе, що ви можете надати нам у наступному році, допоможе.
Я дозволю Річарду розповісти про зміни капіталовкладень, а потім я продовжу додаткову частину цього запитання.
Джон, це Річард. Так, коли ми дивимося на сушу в США, є деякі рухомі моменти. На нашу думку, цього року сталося декілька речей.
Я вважаю, що, по-перше, з точки зору OBO, ми зробили внесок у виробничий план. На початку року він став дещо повільним з точки зору поставок. Тому ми продовжуємо вживати заходів для перерозподілу частини коштів в наші операції, що щось робить. По-перше, це забезпечує нам виробничий клин, але також додає ресурси в другу половину, даючи нам певну безперервність у другій половині.
Нам подобається те, що ми робимо. Як зазначив Роб у своєму коментарі, це дуже хороші високорентабельні проекти. Отже, це гарний крок. Крім того, придбання бурових установок і кернів для гідророзриву на початку року дуже добре спрацювало для нас, щоб впоратися з інфляцією і покращити терміни нашої діяльності, оскільки ми забезпечили це зростання в другій половині року.
Інша частина, таким чином, другий крок фактично перерозподіляється з Oxy. Отже, частина з LCV. Ми можемо обговорити більш детально, якщо потрібно. Але це так — оскільки ми входимо до другої половини року, ми хочемо бути ближчими до середини низьковуглецевих підприємств.
У деяких роботах центру CCUS, які ми проводимо, це справді просто більше впевненості навколо прямого захоплення повітря. Тож, плюс, я думаю, що деякі інші заощадження на решті Oxy справді сприяли цьому балансу. Тож якщо ви Подумайте про ці додаткові 200, я б сказав, що 50% з них справді пов’язані з доповненнями до діяльності. Тож ми трохи завантажені нашими планами на цей рік.
Це дозволяє нам використовувати цей капітал і підтримувати безперервність, особливо на бурових установках, що дасть нам варіанти в 2023 році. Інша частина фактично пов’язана з інфляцією. Ми бачили цей тиск. Ми змогли багато чого пом’якшити цього.
Але порівняно з цьогорічним планом ми очікуємо, що прогноз збільшиться на 7%–10%. Ми знову змогли компенсувати 4% збільшення операційної економії. Дуже задоволені цим прогресом. Але ми починаємо бачити виникає певний інфляційний тиск.
Я б сказав, що з точки зору капіталу в 2023 році нам ще рано знати напевно, яким він буде. Але СП EcoPetrol підійде для розподілу ресурсів, і ми будемо конкурувати з капіталом у цій програмі.
добре, дуже добре. Тоді перейдіть на хімічні речовини. Якщо ви можете говорити про основи бізнесу. Після дуже сильного другого кварталу орієнтири на другу половину різко впали.
Отже, якщо б ви могли трохи підкреслити джерела влади у другому кварталі та зміни, які ви побачили у другому півріччі?
Звичайно, Джоне. Я б сказав, що умови виробництва вінілу та каустичної соди значною мірою визначають наші загальні показники. З хімічної сторони вони були явно дуже сприятливими у другому кварталі. Якщо ми подивимося на обидва ці показники — і бізнес, і Ви маєте значний вплив на прибутки, що призвело до нашого рекордного другого кварталу.
Якщо ви перейдете до третього кварталу, я б сказав, що надзвичайна напруга, яка у нас була в вініловому бізнесі протягом тривалого часу, стала більш контрольованою. Насправді це пов’язано з покращенням пропозиції та слабшим внутрішнім ринком, тоді як каустична сода бізнес все ще дуже сильний і продовжує покращуватися. Я б сказав, що макроекономічні умови все ще показують, що коли ви дивитеся на процентні ставки, відкриття житла, ВВП, вони торгуються трохи менше, тому ми говорили про слабку другу половину по відношенню до першого півріччя. Але з точки зору погоди ми також вступаємо в дуже непередбачуваний період року, другу половину третього кварталу, який обов’язково порушить попит і пропозицію.